上周三A股探底之后即大幅回升,周四以中阳上涨,周五接着涨,但涨速放缓。上证综指全周累计涨1.36%至3539.10点,其余股指涨幅稍大,深综指全周上涨2.52%,创业板综指涨3.37%,科创50指数涨3.11%。沪指表现较弱与银行、白酒、周期股等权重表现较弱相关。
A股上周三以来回升的主因是流动性预期有了比较显著的转好,可能与央行近日推出绿色能源项目的相关贷款新政相关,还与楼市的一些朦胧利好相关。虽然新公布的10月PPI涨势创新高,但市场相信该数值已见顶,未来股市受到的通胀相关干扰有可能慢慢变小。
上周末,消息面上较受关注的应该是北交所于11月15日开市。北交所首批挂牌公司有81家,其中71家为新三板精选层公司平移而来,另10家公司是新发行股票的企业。71只“老股”涨跌幅限制是30%,10只新股首日不设涨跌幅限制,但有“临停”措施。由北交所具体交易规则等细节看,许多方面应与科创板、创业板不同,但也有雷同之处。
除专业机构外,普通A股投资者也许暂时只关心两件事,一是应不应该参与北交所;二是北交所会不会对深沪股市构成冲击。
在是否参与方面,我觉得有条件的投资者不妨考虑开通权限,参与打新,这样就可以充分利用闲散资金。北交所打新要预缴款,而深沪股市不需要,故两者并不冲突。至于能否参与二级市场,我觉得投资者暂时需谨慎,即使参与也应浅尝辄止,待充分观察与了解后再说。
在投资者所担心的资金分流方面,我觉得完全不用担心。由科创板推出后的情况来看,在相当长一段时间,其容量是很有限的,且当时创业板并未受多少影响,照样走得极强,我猜北交所更难例外。就算将时间拉长,未来北交所盘子大了,但经济总量与社会总财富也会同步增长,故不用担心什么“虹吸效应”。
整体而言,投资者基本上可忽略北交所的影响,特别是A股中持有蓝筹品种的稳健型投资者更不用担心。市场天然有两类资金,一类求稳,另一类风险偏好却特别强烈,这两类资金其实是“各干各的”。相对来说,A股中的一些投机属性极强的品种倒是有机会受到一些影响,但这样的影响仍然不大,因北交所波幅虽更大,可对手盘或“韭菜”也许也少。
未来大盘可能维持上下两难格局,局部机会较多,投资者能否获利取决于是否做足功课。当前经济增速明显放缓,但流动性对冲政策的预期较浓,前者压低了上市公司业绩预期,而后者又抬升了估值,故股指表面上看也许仍将保持平稳。
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