标签：赛道 守望 参一 报告 白酒 依旧 龙头

来源 | 国金证券

①行业景气度依旧，产业价值链保 持健康。当前厂商、经销商、终端渠道库存均处于正常水平，价格升级为行 业长期成长的核心驱动力。龙头企业重视品牌力提升，持续控量挺价，渠道 调研未发现如 12 年库存高企的现象。基本面处在良性状态下，估值有望随 时间逐步消化。②重视阶段业绩弹性。21 年在“需求端恢复+低基数+提价+ 十四五规划开门红”的背景下，行业有望实现阶段性高增长，进一步消化估 值。③关注优质赛道伴随的长期确定性。白酒的周期性在弱化，消费品属性 在增强。此轮疫情是供给侧出清，龙头在现金流、渠道管控、上下游议价权 上具备更强的抗风险能力，市场份额加速集中。综合行业格局、盈利能力、 现金回款能力、企业竞争优势，白酒依旧是确定性较强的优质赛道，理应享 受一定估值溢价。④相对估值依旧合理。当前龙头白酒横向对比 A 股其他细 分消费赛道、海外消费品龙头，估值依旧合理。

如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖

如需查看完整报告和报告下载或了解更多，公众号：参一江湖

标签：赛道,守望,参一,报告,白酒,依旧,龙头
来源： https://blog.csdn.net/Tanmang/article/details/120122844

本站声明： 1. iCode9 技术分享网（下文简称本站）提供的所有内容，仅供技术学习、探讨和分享；
2. 关于本站的所有留言、评论、转载及引用，纯属内容发起人的个人观点，与本站观点和立场无关；
3. 关于本站的所有言论和文字，纯属内容发起人的个人观点，与本站观点和立场无关；
4. 本站文章均是网友提供，不完全保证技术分享内容的完整性、准确性、时效性、风险性和版权归属；如您发现该文章侵犯了您的权益，可联系我们第一时间进行删除；
5. 本站为非盈利性的个人网站，所有内容不会用来进行牟利，也不会利用任何形式的广告来间接获益，纯粹是为了广大技术爱好者提供技术内容和技术思想的分享性交流网站。